一个月抛了超1829亿元，创下16年来新低！中国外汇储备换挡，黄金上位、去美元化提速

静悄悄的变盘，往往比喧闹更有力量。今年以来，中国外汇储备配置出现肉眼可见的“换挡”：一边下调美元债权重，一边把黄金推向“压舱石”位置。美元与黄金的那杆秤，正从金融逻辑、到安全逻辑，一起发生倾斜

美债权重下调：从被动保值到主动配置

中国对美债的态度，已经从“躺着拿票息”，转为“看性价比灵活调”。最新月份数据显示，中国持仓下行到全球金融危机以来低位，这不只是市场波动，而是结构性取舍。单一资产的波动越来越大，主动降权，是把“安全性、流动性、收益性”的顺序摆正。

这种“主动管理”，说白了就是少当“被动买家”。过去美元资产占比偏高，既吃不到超额收益，还白白扛波动。现在适度压一压美债，腾出空间做分散，抵御单点风险的能力就上来了。

央行增配黄金：政治中性资产抬头

黄金不是靠情绪涨跌的“饰品”，而是外储里的“无对手方”资产。央行连月净增持，说明两件事：一是把黄金当对冲地缘与制裁风险的“保险”，二是用它平滑美元资产的波动。在全球央行“买金潮”里，中国的步子并不激进，但节奏稳定、方向清晰。

黄金的好处很直接：不依赖他国信用，不怕清算体系“卡脖子”。在不确定性抬头的年份，多拿点“政治中性资产”，能把整个外储的“抗打击”阈值拉高。这既是资产配置，也是金融安全的工程。

美元风险重估：去美元化的现实逻辑

美元地位短期难被取代，但“成本—收益—风险”的算账在变。一边是美国财政赤字和债务攀升，叠加利率路径反复，持有波动更大；另一边是美元被频繁“武器化”，任何高度依赖美元的国家，都要给系统性风险做预案。

所谓“去美元化”，不是口号是工程。它的现实形态是两步走：一步把美元资产“降权分散”，一步把非美资产“有序加权”。人民币、欧元等在全球官方储备与结算中的比重抬升，就是这个过程的副产品。

金融主权抬升：更稳更可控的底盘

这轮外储“乾坤大挪移”，最核心的收获是金融主权的可控度。当外储结构不再押注单一赛道，宏观政策回旋空间更大，遇到极端外部冲击也更稳。对新兴经济体来说，这套做法提供了一个“安全、流动、收益”再平衡的范本。

展望后续，外储优化不会急刹车。趋势上看，美债占比仍有下行空间，黄金与其他非美元资产有望稳步抬升，人民币国际化将继续以“结算—资产—定价”三个场景协同推进。说到底，就是把大国的“金融安全阀”拧得更紧，把“发展动能”留在自己手里。

写在最后：

外储革命不是“砸美元”，而是“去脆弱化”。当资产结构更分散、风险更可控，中国面对全球金融风浪，底盘会更结实。

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